https://www.youtube.com/watch?v=Q3Jd0GHeQvo
Nout Wellink staat te boek als iemand die niet al te direct is in het uiten van kritiek. In dit interview door Wim Middelkoop maakt hij daarop een uitzondering. De ECB krijgt er vanaf minuut 30 van langs. Wellink betitelt het QE beleid als onzinnig. Daarbij moet worden aangetekend dat op dat moment QE € 80 mld per maand bedroeg. Aanvang 2017 werd dat teruggebracht tot € 60 mld. En primo 2018 zal het nog steeds € 30 mld bedragen. Saillant detail is dat Draghi in de Tweede Kamer in mei van dit jaar, na kritische vragen van Omtzigt (CDA) en Baudet (FvD), had toegezegd dat het programma eind 2017 volledig zou zijn afgebouwd. Niets is dus minder waar. Feit is dat zo een duidelijke uitspraak van de ex-voorzitter van de BIS gewicht in de schaal legt. Ook Knot van DNB heeft zich frequent kritisch over dit beleid van de ECB uitgelaten.
In gewone mensentaal komt het erop neer dat je niet elke maand 30 miljard ijsjes op krediet kunt eten, zonder dat je geld hebt om die ijsjes in de toekomst te kunnen betalen. Gezien de demografisch ontwikkeling in de EU, kan het instrument inflatie structureel niet van toepassing zijn. De conclusie die ik trek is dat in de komende jaren sterke druk komt te staan op de Euro en vanzelfsprekend de Dollar. Voor Europa geldt dat de landen van de ijsjes én de wijn de grootste zorgenkinderen zijn.
Vanuit bedrijfsmatig perspectief is in deze tijden van hoogconjunctuur dus een beoordeling van de verdeling van de vermogensportefeuille niet onverstandig. Thans doen zich signalen voor die daar op duiden zoals de opmars van de Bitcoin. Tevens is de aanstaande initiatie van de Petro-Yuan een teken aan de monetaire wand dat de V.S. haar dominante positie op dit terrein geleidelijk aan het verliezen is. Ik zou dus in ieder geval in mijn rol als controller diverse scenario’s maken waarin rekening wordt gehouden met een mondiale verandering van de verhoudingen tussen valuta en waar mogelijk het afdekken van risico’s om de continuïteit te waarborgen. In die zin is het toepasselijk dat Willem Middelkoop het interview afneemt.
Jack Simbula 